חשוב מאוד לשמור על גמישות מחשבתית, לא לאבד את

הראייה הביקורתית ואת יכולת השיפוט.

ראשי › תוכנית עסקית › הערכת שווי › שיטת היוון תזרימי המזומנים להכנת הערכת שווי - DCF

שיטת היוון תזרימי המזומנים להכנת הערכת שווי - DCF

שיטת היוון תזרימי המזומנים להכנת הערכת שווי - DCF

השיטה הנפוצה ביותר כיום לבצוע הערכת שווי חברות הינה שיטת הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים הצפויים בעתיד - DCF
שיטה זו יוצאת מתוך הנחה שהמטרה העיקרית של משקיע בעסק היא להפיק ממנו מקסימום תמורה כספית. תמורה כספית זו כוללת רווחים במזומן לאחר הפחתת השקעות במזומן שיש להשקיע בעסק במשך השנים כדי להבטיח את הרווחים העתידיים.
 
קיימות שתי שיטות להיוון תזרים המזומנים:
 
  1. היוון תזרים המזומנים הנקי לאחר הוצאות מימון וחיסכון במס.
  2. היוון תזרים המזומנים התפעולי (שלפני הוצאות המימון ומגן המס בגינן) והפחתת כל ההתחייבויות הכספיות נטו (אשר אינן מתגלגלות).
  3.  
מחירי ההון בשתי השיטות צריך להיות שונה, בהיוון התזרים הנקי, לאחר הוצאות המימון יש להשתמש בד"כ במחיר הון גבוה יותר המשקף בתוכו לא רק את הסיכון העסקי-תפעולי, אלא גם את הסיכון הפיננסי.
 
בהנחה שהחברה תמשיך לפעול גם מעבר לתקופה של 5 שנים (Going Concern), עלינו להעריך את הרווחים הצפויים מהשנה ה- 5 ועד לאין סוף. לשם חישוב אומדן הרווחים הצפויים מהשנה החמישית ועד לאין סוף השתמשנו במודל גורדון:
 
  • מודל גורדון:CF5* (1+g)/r-g
 
שיטות אחרות להכנת הערכת שווי:
 
  • שיטת השווי הנכסי להכנת הערכת שווי
  • שיטת המכפיל להכנת הערכת שווי
 

מה אנחנו מציעים

בניית אתרים dooble
 
כל הזכויות שמורות ל - GONOGO